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钢铁:供给压力增加 库存仍处低位 钢价将盘整运行

2019-10-09 19:01:50来源:励志吧0次阅读

钢铁:供给压力增加 库存仍处低位 钢价将盘整运行 2012-10-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周wind钢铁行业指数上涨0.67%,跑输沪深 00指数0.54个百分点,跑输上证综合指数0.44个百分点。涨幅前五:金洲管道、玉龙股份、包钢股份、抚顺特钢、凌钢股份;涨幅后五:红宇新材、上海钢联、新日恒力、豫金刚石、恒星科技。本周钢材市场弱势震荡。中钢协最新数据,10月上旬全国预估粗钢日产量为191.62万吨,旬环比上升 .98%,钢厂产能释放加速,粗钢产量显著回升。据国家统计局统计,三季度GDP同比增长7.4%,创14个季度以来的新低,显示出经济增速仍然处在下行趋势之中,而从9月份的工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售总额等指标来看,环比增速均有所回升,经济已经开始显现出见底趋稳的迹象。本周钢材市场弱势震荡,前期需求的透支效应有所显现,成交继续萎缩,粗钢产量的快速回升使得市场后期基本面压力有所增加。宏观数据显示经济出现了筑底趋稳迹象,且社会库存仍在低位,原料价格短期难现大幅波动,预计下周钢价将以盘整运行为主。受前期钢价大幅反弹和钢厂盈利转好的影响,粗钢产量出现明显回升,但是下游需求无法持续跟进,供需矛盾再度凸显,预计钢价将震荡趋弱。相对看好业绩高估值低的公司和油气输送管类公司。

传统组合:新兴铸管、宝钢股份、大冶特钢、八一钢铁、方大特钢特色组合:久立特材、金洲管道、玉龙股份、黄河旋风、豫金刚石原料:原料市场小幅震荡本周国内铁精粉均价894元/吨,周环比下跌7元/吨;青岛港现货铁矿石855元/吨,周环比下跌15元/吨;印度矿CFR指数117.5美元/吨,与上周持平;唐山废钢2450元/吨,周环比上涨70元/吨;唐山方坯 50元/吨,周环比下跌50元/吨。

钢价:钢价弱势震荡,后市将盘整运行本周国内钢价综合指数为1 6.0,周环比下跌0.71%,其中长材跌1.01%,扁平跌0. 6%,分别收于155.0、119.5。10月19日,螺纹钢主力合约(1 05)收盘价为 651元/吨,涨幅为0. %;结算价为 657元/吨,涨幅为0.27%。

螺纹钢期现货价差为-19 元/吨。目前原料市场价格基本保持稳定,钢厂出厂价格和市场价格差距不大,预计下周钢材市场将以盘整运行为主。

盈利:毛利显著减薄,长材降幅明显在考虑一个月原料库存条件下,目前螺纹钢盈利525. 6元/吨左右;线材盈利478.72元/吨左右;热卷盈利 51.69元/吨左右;中厚板盈利122.40元/吨左右;冷轧板盈利251.84元/吨左右;镀锌板盈利2 1.61元/吨左右。

社会库存:总量降幅明显,长材大幅下降本周末钢材社会库存为1267.62万吨,周环比下降 .6 %,同比下降8.6 %。

其中线材环比下降6.69%;螺纹钢环比下降4.9 %;热卷环比下降 .58%;中板环比下降0.64%;冷轧环比上升0.17%。预计下周社会库存将继续下滑。

风险提示:1、建筑业下行和制造业低迷可能导致下游需求低于预期;2、钢价弱于原料价格走势,行业盈利能力可能低于预期。

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