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金融数据点评荐5股

2019-09-13 20:41:15来源:励志吧0次阅读

金融:数据点评 荐5股 201 -0 -12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告关键点:

2月份信贷低于预期且集中于短期贷款,显示需求持续偏弱1月份银行业总资产同比增长18.1%,城商行增速最快最近几周AH银行股折价幅度变化不大报告摘要:

货币信贷:

2月份新增人民币贷款7107亿,且集中在短期贷款,结合1月份的数据以及票据贴现利率持续下降来看,信贷需求是比较弱的。2月人民币存款增加1.6万亿,同比多增2824亿元,存款余额同比增长12.6%。1月份因春节因素存款大幅流出,2月份则有所恢复。M1、M2增速分别为4. %、1 %,分别比上月末高出0.6、1.1个百分点,主要是低基数的原因。

银行资产负债:

1月份,银行业金融机构总资产同比增长18.1%,其中大银行、股份制银行、城商行分别增长14. %、20. %、26.2%。

银行业金融机构总负债同比增长17.7%,其中大银行、股份制银行、城商行分别增长14%、19.6%、25. %。

流动性:

截止 月9日,银行间市场隔夜拆借利率仅2. 2%,票据直贴利率降至4.95%。

短期内货币政策我们预计仍将以数量型工具为主。

银行股估值及AH溢价:

截止上周末,股份制银行指数静态PE和PB分别为7.44倍和1.55倍;国有银行指数静态PE和PB分别为7.16倍和1.5 倍,城商行指数静态PE和PB分别为8. 4倍和1.46倍。国际方面,标普银行业指数PE为11.69倍,PB为1.16倍;德国高标准板块银行业指数PE为9.28倍,PB为0.56倍;英国富时银行业指数PE为12. 1倍,PB为0.84倍;东京证交所银行业指数PE为10. 6倍,PB为0.7倍;孟买银行业指数PE为14.04倍,PB为2.15倍;恒生银行业指数PE为8.88倍,PB为1.51倍。

截止上周末,A股较H股轻微溢价5.14%,A股银行股较H股银行股折价0.98%,最近几周AH银行股折价程度变化一直不大。

行业观点:

我们预计1季度银行业净息差不会明显下降,资产质量的变化也较为缓和,1季报业绩仍将靓丽。银行股在目前的估值水平上仍具备基础配置价值,全年来看我们更倾向于大银行。

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