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金融:向左走向右走

2019-10-09 14:48:45来源:励志吧0次阅读

金融:向左走向右走 2010-08-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

要点:

本周市场(MARKET):

本周板块震荡整理,与我们上期周报判断一致。本周银监会授意“对于商品住房价格过高、上涨过快、供应紧张的地区,商业银行可根据风险状况,暂停发放购买第三套及以上住房贷款”,是除CPI预期外导致板块震荡整理的又一重要因素。我们预计,这一政策不会对板块造成持续影响:一方面这一政策已经在执行中,只不过部分地区严格、部分地区宽松,而目前的声明也并未硬性规定必须统一禁止发放;另一方面这部分贷款在银行按揭贷款中所占比重较小,即便停止增长也不会对银行业绩造成较大负面影响。

目前的调整,反应的是对地产调控政策进一步收紧的预期,而我们认为这种预期不符当前大的经济背景。

此外,由于市场普遍调低了对CPI的预期,板块在周五出现了一定幅度的上涨,这在我们的意料之外。

行业动态及个股信息(Information&Data):

银监会8月5日晚声明:对于商业住房价格过高、上涨过快、供应紧张的地区,商业银行可根据风险状况,暂停发放购买第三套及以上住房贷款。

汇丰银行2日在此间公布的业绩报告显示,今年上半年汇丰银行的税前利润达到111亿美元,比去年同期的50亿美元增长了一倍以上,也大大高于此前分析人士预测的9 亿美元。

投资视点(InvestmentStrategy):

下周民生银行、华夏银行将先后公布业绩,前期支持板块反弹的“业绩增长”利好将逐步得到兑现,板块将再次走到岔路口前。岔路口有两个方向:

一边持续调整,一边在短暂调整后继续反弹。我们认为后者的可能性较大,主要原因有二:一方面银行的低估值优势还在;另一方面我们看好经济主动调整的效果,预计接下来政策的板子不会再持续、凶狠的落在银行、地产两个板块,而本周银监会有关三套房贷的态度让我们对上述判断更有信心。

本周CPI数据也将公布,鉴于前期板块已经对上述数据做出了充分的反映,预期其对板块不会造成较大干扰。

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